盘后速递丨一季度GDP发布，沪指尾盘拉升

每日观点

➤今日沪深三大指数涨跌不一，两市成交小幅放量至1.14万亿。今天国家统计局发布一季度宏观经济数据，GDP同比增长5.4%，高于去年全年增速和2023年同期，经济延续复苏态势，其中以旧换新政策推动消费回暖，家电、通讯、家具类商品零售额增长较好，后续需关注经济修复的持续性。一季度在“抢出口”及低基数效应下，出口数据较好，后续关税问题或对外需造成压力，相关对冲政策或将加码。权益市场方面，建议防御策略为主，规避对美市场依赖度较高的方向。

消息面

➤一季度国民经济开局良好，GDP同比增长5.4%

4月16日，国家统计局数据显示，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。3月份，社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）103174亿元，同比增长4.2%，增速比1—2月份加快0.1个百分点，增速连续第2个月扩大。

简评：一季度政策效应持续释放，生产供给较快增长，国内需求不断扩大，国民经济实现良好开局，5.4%的GDP增速在全球主要经济体中名列前茅。结构上看，社零增速创14个月新高，工业增加值也大超市场预期，但房地产开发投资降幅再度扩大，显示投资信心仍有待修复。从短期来看，美国加征高额关税会对贸易和经济带来一定压力，但是改变不了中国经济持续长期向好的大势。中国经济基础稳、韧性强，我们有底气、有能力、有信心应对外部挑战，实现经济发展目标。

➤3月70城房价数据出炉

4月16日，国家统计局数据显示，2025年3月份，住房市场成交活跃度提升，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。

简评：3月份，70个大中城市商品住宅销售价格变动情况反映出市场整体回暖的趋势。一线城市表现较为突出，价格环比上涨，二三线城市虽然仍面临一定的压力，但环比降幅收窄，市场信心逐步恢复。总体上看，当前房地产市场仍处在调整阶段，房地产需求还需要释放，中国的消费结构还处在升级过程中，城镇化还没完成，房地产市场的需求空间尤其是好房子的市场需求空间依然较大。

➤四部门印发金融“五篇大文章”总体统计制度

近日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》。《制度》重点对金融“五篇大文章”领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门分工等作出统一规定，有望为金融“五篇大文章”提供高质量的统计数据支撑。

简评：通过统计全覆盖，《制度》将构建起涵括各类金融机构、各项金融工具的金融“五篇大文章”全景图，既有利于提高基础数据质量，为辅助宏观调控、科学设计并精准实施各类政策工具提供有力支撑；又有利于统一数据统计标准，更好支持相关领域考核评价，引导金融机构精准发力、持续用力，高质量书写金融“五篇大文章”。

市场复盘

➤4月16日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3276.00点，上涨0.26%；深证成指报9774.73点，下跌0.85%；创业板指报1907.11点，下跌1.21%；科创100报999.70点，下跌0.93%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，交通运输、银行、煤炭涨幅靠前，分别上涨1.15%、1.00%、0.66%；综合、机械设备、汽车板块跌幅靠前，分别下跌1.84%、1.64%、1.55%。964只个股上涨，4171只个股下跌。

当日涨幅前三与跌幅前三行业

资金追踪

➤市场成交额为11409.97亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报18190.10亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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