霸王茶姬成中国新茶饮美股第一股，市值540亿背后的6400店神话

北京时间4月17日，茶饮界迎来历史性时刻——霸王茶姬（股票代码：CHA）以28美元发行价登陆纳斯达克，开盘即飙涨20%至33.75美元，市值突破75亿美元（约540亿人民币），成为中国首个登陆美股的新茶饮品牌。此次IPO募资4.11亿美元，创下2024年中概股消费赛道最大规模纪录。

敲钟台上，30岁的创始人张俊杰成为焦点。这位自称"上无老、下无小"的云南青年，人生剧本堪称传奇：

• 10年流浪，奶茶店改写命运：10岁起漂泊，17岁在奶茶店当学徒，为生存从零自学识字；
• 摸透行业DNA：从店员、店长到区域代理，10年摸爬滚打遍尝产业链各环节；
• 破局时刻：2017年押注"原叶鲜奶茶"赛道，在昆明开出首店，8年狂飙6400家门店。

"没有规模上不了牌桌"，张俊杰的这句话成为品牌扩张注脚。2023年新增2400家门店，日均833杯的单店销量，让霸王茶姬以295亿GMV登顶高端现制茶饮榜首。

霸王茶姬的崛起，藏着对咖啡巨头的深度对标：

• 产品结构化：首创Tea latte（伯牙绝弦）、Teaspresso（原叶纯茶）、Teapuccino（奶盖茶）三大产品线，6亿杯超级单品验证爆品逻辑；
• 加盟模式革新：采用"自营试点+本地化加盟"策略，32个省域设立在地团队，新市场开拓成功率超92%；
• 出海先发优势：156家海外门店试水东南亚，上海全球总部锚定国际化战略。

财务数据更显黑马本色：2024年营收124亿，净利润25亿，20.3%的净利润率碾压行业均值。从2022年亏损到年赚25亿，只用了两年。

鲜少融资的霸王茶姬，背后站着两大关键投资人：

• XVC闪电战：2020年接触时仅200家店，7天决策以7亿估值注资，现持股近20%回报超2倍；
• 琮碧秋实精准狙击：消费赛道"狙击手"周阳提前布局，沉寂十年终迎IPO高光。

随着蜜雪冰城（港股）、古茗、茶百道相继上市，新茶饮进入"资本化+全球化"双轨竞争：

• 蜜雪冰城：4.6万店辐射东南亚、日韩；
• 霸王茶姬：计划2025年新增1500家店，募资重点投向海外；
• 关税考验：美国市场25%关税红线下，供应链本土化成生死命题。

从云南茶马古道到纽约华尔街，霸王茶姬的逆袭不止于商业传奇，更预示着中国消费品牌从"规模输出"到"文化出海"的质变。当珍珠奶茶遇见华尔街资本，这场东方树叶的西进运动，才刚刚开始。