真惨！军工照明3年从21跌到3.9，业绩三连降，中央汇金摩根却重仓

简直没想到，这样一家默默无闻的照明光学公司，

居然是国内第一家装备航天员的照明企业。而且，还同时有中央汇金、巴克莱银行、J.P摩根重仓进了前十大股东。

不过，公司的股价也确实有点惨，

三年时间就从21的高点，跌到了3.9，简直就差不多剩之前一个零头多一点了。

这家公司就是海洋王，而且除了股价之外，公司的业绩也是经历了连续三年大跌。

那么，为什么中央汇金和巴克莱、摩根，会重仓这样一家，业绩连续三年下降的公司呢。

首先，公司主要是为客户提供专业照明解决方案及照明工程施工、设计和维保业务。

其中，照明设备营收占比91.47%，毛利率高达63%，利润占比98%。可以说是公司的核心利润来源。

那么，为什么公司的照明设备毛利率这么高呢？

公司深耕专业照明领域三十年，不仅是国内第一家装备航天员的照明企业，也是国内第一家进军奥运场馆的照明企业，更是国内第一家获得世界戴明奖的本土企业。

而且公司还是具有国防军工资质的特殊环境照明设备领域的军工配套企业；并成功入选中国三大核电集团的供应商库。

正是因为，公司在特种照明领域的优势，因此，获得了较高的毛利率。

那么，公司的实际财务经营情况又如何呢，

首先，从公司的收益性来看，

在经过15年至21年的连续增长之后，公司进入了连续三年的业绩回调期。并在去年，出现了最近10年来的首次亏损。

还是和地产周期相关，公司的建筑工程业务受影响严重；另外，集体减值影响。

而在经历去年大亏之后，公司今年业绩出现了明显恢复性增长。

而从公司的营收来看，自21年以来，也出现了连续三年下降，成长性也不理想。

不过，好在公司的现金流受影响不大，仅22年小幅流出，其余年份全部是正向流入，且24年还创了新高。

表明，确实如公司所言，亏损受减值影响较大，但主营业务还是经营正常，真金白银仍在持续流入。

因此，之所以，汇金重仓，摩根、巴克莱新进，一方面是因为公司股价经过了一个大幅的回调，符合外资的低风险潜伏风格；

其次，公司主营业务经营正常，且业绩也出现了恢复性增长。

但，公司的成长性和收益性明显下降也是事实，且公司的照明业务天花板有限，何时能够重回增长周期，仍是未知数。