11月4日深夜股市点评：七连阳概率多大？未来3年沪指能到哪？

大家好，凌晨2点的复盘时间又到了。熟悉我的朋友都知道，我做股市分析从不是盯着一两天的涨跌，更不是技术派的短期博弈，而是立足中长期趋势看问题。所以一直欢迎真正的投资者交流，但确实不太习惯和频繁买卖的“炒股者”讨论——毕竟市场的本质是价值的长期兑现，而非短期的筹码交换。

先看昨天（11月3日）的市场情况。沪指最终上涨0.55%，报收3976.72点，成交金额9417亿元，较前一交易日略有萎缩。板块上呈现明显分化，电子、国防军工领涨，计算机、房地产板块调整，这种结构性特征符合当前市场的典型表现。从量价关系看，指数温和上涨但成交额未同步放大，说明短期获利盘有兑现压力，但承接盘仍在，属于健康的震荡整理。

政策面是当前市场的核心支撑。10月26日国务院金融工作报告中明确提出“巩固资本市场向好势头，健全稳市机制”，对比此前“持续稳定和活跃资本市场”的表述，新增“健全稳市机制”的提法，意味着政策从“托底维稳”向“长效护航”转变，稳定性更强 。而昨天收盘后未出台新的政策调整，说明当前政策基调保持连贯，没有转向信号，这对市场信心至关重要。

外围环境方面，美联储11月3日如期将联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%，这是连续第二次降息，但内部分歧明显，两名委员投反对票，市场对12月继续降息的预期从91%降至72% 。这种“降息落地但预期降温”的格局，短期会压制外资流入节奏（昨天北向资金净卖出45亿元），但长期来看，美联储开启降息通道的大方向未变，仍对新兴市场构成利好。

名家观点上，黄奇帆9月的分析很有参考价值，他提出中国股市总市值占GDP比例仍有提升空间，15年后有望达4000万亿，对应沪指长期目标15000点以上。任泽平最新则强调，人工智能、半导体等新经济是本轮“信心牛”的主力板块，这与昨天科技股的表现形成呼应。而杨德龙认为，政策合力下市场很难出现系统性调整，中长期资金入市将支撑慢牛格局。

重点说说大家最关心的两个问题：11月收阳即七连阳的概率，以及12月是否会大调整。从数据看，沪指已连续6个月收阳（5月至10月累计上涨18.4%），11月前3个交易日已上涨0.55% 。当前政策面持续发力，8000亿元资本市场支持工具仍在发挥作用，叠加外资投行集体唱多（高盛预计沪深300指数未来12个月涨20%），11月收阳概率应在70%以上。至于12月，即便出现调整也难成“大调整”——历史上七连阳后次月震荡概率更高，但从未出现过单月跌幅超5%的情况，且当前稳市机制健全，大幅回调缺乏政策和资金基础。

预判今天（11月4日）的走势，技术面显示沪指已站上10日均线，获得有效支撑。但考虑到美元短期走强（美元指数站稳99.50上方）和成交额萎缩的情况，大概率会呈现“低开高走”的震荡格局，重点关注4000点整数关口的突破力度，若能放量站上该点位，短期趋势将进一步强化。

当前市场的风险点主要有三：一是10月制造业PMI降至49，低于荣枯线，显示实体经济复苏仍有压力；二是美联储12月降息预期降温可能引发外资阶段性流出；三是部分热门板块估值已处于历史高位，存在获利回吐压力。但总体来看，政策托底力度足够，这些风险均属可控，大盘上行无系统性风险。

再看中长期趋势：未来3-6个月，随着“十五五”规划相关政策落地，叠加企业盈利改善，沪指有望突破4300点，这一判断与摩根士丹利对沪深300指数的目标点位预测逻辑一致；1-3年维度，在适度宽松货币政策和直接融资比重提升的推动下，沪指大概率触及4800-5000点区间，对应资本市场总市值占GDP比例提升至1.1:1的合理水平 。

至于五年期顶部的特征，结合历史经验和市场规律，大致有三个信号：一是日成交额连续3个交易日突破2万亿元，且远超市场平均水平50%以上；二是月均新开户量超500万户，散户入市情绪达到顶峰；三是中央金融会议或证监会明确提示“市场过热风险”，政策从“鼓励活跃”转向“风险防控”。目前这些信号均未出现，远未到担心长期顶部的时候。

最后说句实在话，当前市场既没有过热苗头，也没有系统性风险，属于“政策托底+慢牛攀升”的黄金阶段。虽然短期可能有震荡，但中长期趋势明确。对于散户来说，与其纠结每天的涨跌，不如聚焦政策支持的新质生产力、消费复苏等主线，耐心持有优质标的——毕竟在健全的稳市机制下，时间永远是价值投资者的朋友。