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黄金终于迎来了一次幅度比较大的调整

就在这周五，其实早上已经出现过一次跳水，后面被拉回来，然后在晚上时间，没有撑住，迎来最高3.26%的跌幅，最后回升了一些，但是单日跌幅也达到了1.73%，从4300点一路跌破4200点。

相信这周中看了我们文章的朋友，估计都能躲过这次的回调，因为之前也和大家分析过，黄金短期的走势以及长期的趋势。

图片来源：Wind

不少网友还在当天加了仓，大家都在吐槽，说早上刚想好了，满仓黄金，结果没想到波动这么大。而且周五早上也有朋友问我要不要加仓黄金，我说现在还是别加了，结果收盘后一问，还是买入了。

为什么会这样？主要还是心理学在作怪，以为这次行情不一样，结果还是一样的。

金价下跌我们可以从两个维度来分析，一个是周五晚上的事件端影响，另一个是交易端或者技术面来分析。

首先从事件分析，周五晚上，中美经贸会谈公布，特朗普也突然放话说贸易谈判有突破，等于告诉大家:别慌，风险解除了。

这话一出，市场对中美贸易摩擦再度升级的担忧迅速消退。要知道，过去几年，每次贸易紧张局势升温，黄金都会应声上涨。因为投资者担心供应链中断、企业利润受损、经济增长放缓，于是纷纷买入黄金对冲风险。

反过来，一旦谈判出现曙光，风险偏好回升，资金就会从黄金流向股票等权益资产。所以特朗普的表态，虽然未必立刻转化为实际政策，但足以改变市场情绪。因为情绪这东西，看不见摸不着，却能在短时间内撬动万亿级别的资金流动。

当然昨天我们也分析过，这次会谈确实一定程度上改变了资金的风险偏好，但从结果上来看，会谈的预期不必过高，因为双方在核心分歧上仍然互不让步，大概率是互相延长一些之前的政策，毕竟从长期来看，还是边打边谈作为长叙事逻辑。

其次是交易端方面，这个我们之前分析过，就是从长期维度来看，黄金还是处于牛市的中间段，而不是立刻结束行情。从短期来看，无论从RSI技术指标，还是黄金整数关口，以及交易盘拥挤度等等，都将迎来获利盘的了结，所以这周我们说的会迎来一定的短期调整，也确实应验了。

从周期来看，可以回顾历次黄金大牛市，1969年至1980年的11年长牛行情累计涨幅1600%，2000-2011年的11年长牛行情累计涨幅442%，所以我们本轮从2019年开始的，如果按照历史规律来分析，至少要到2030年，2019年至今累计涨幅为231%，所以美银、高盛等知名机构分析黄金后面大行情都能持续到2030年。

数据来源：Wind

而且现在的驱动逻辑和2015年完全相反，当年是"加息+美元霸权"打压黄金，现在是"降息预期+去美元化"狂推黄金。那时候没有什么央行下场疯狂买入黄金一说，现在全球央行今年已经买了1000多吨黄金，中国央行连续11个月增持。你想想，当年耶伦放个加息风声就能让金价闪崩50美元，如今各国不管老美加不加息，加多少，都在增持黄金。所以啊，指望重现2015年那种持续一年的暴跌？不大可能。

数据来源：国际货币组织，世界黄金协会

短期来看确实有点拥挤，而且我们分析历次大行情中的小阶段行情中，都是非常的相似。就拿我们最近经历过的行情，2025年1月到4月期间，累计涨幅为30%，后面便迎来了4个月的震荡回调。这次是从8月中旬开启启动的新一轮行情，区间涨幅截至上周四也是达到了29%，周五也迎来了单日大幅回调。

那回调幅度大概有多少呢？

我拉了下历次上涨行情中回调的阶段，2025.4-2025.8（-4.8%）、2024.11-2024.12（-7.58%）、2020.8-2020.12（-8.19%）等等，所以后面看回调幅度大约在5%-8%左右。

从长期来看，黄金的趋势还是没有改变的，一个是纸货币的信用崩塌，导致各国央行持续下场购金；另一个是全球避险情绪仍存，地缘政治风险以及两级博弈导致的全球贸易不确定性，都将长期影响风险偏好，以及资金配置偏好等，都将催化黄金长趋势不改。

@头条创作者加油站

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