前言

在近日召开的股东大会上，茅台新任掌门人陈华首次公开亮相。

面对股东关切，他以“机遇大于挑战”定调当前形势，传递出积极信号，为市场注入一剂强心针。

新帅掌舵，茅台稳中求进

你发现没，2025年11月28日这场临时股东大会，其实比往年任何一次都更关键。陈华首次以茅台集团党委书记、董事长身份亮相贵州茅台股东会，标志着这家白酒巨头正式进入“陈华时代”。

就在一个月前，原董事长张德芹调离，由曾任贵州省能源局局长的陈华接棒——一位有深厚政府背景、又土生土长的贵州人。

他一上任就面对行业深度调整：库存高企、价格倒挂、增速放缓，连飞天茅台在“双11”都被第三方商家低价甩卖到1288元，市场信心一度承压。

但陈华没打官腔。他在会上直言：“茅台面临的机遇始终大于挑战。”

这话听着提气，背后却有实打实的底气：前三季度营收1309亿元、净利646亿，虽然增速放缓至6%左右，但高端白酒的基本盘依然稳固。

更重要的是，他明确提出“四个服从”——产量、成本、效益、速度统统服从质量，坚决不搞“唯指标论”。

老周说句实在话，这在当前酒企普遍焦虑的环境下，反而是最清醒的态度。不牺牲长远换短期业绩，不强压渠道压货，不损害消费者和股东利益——这三“不”，等于给市场吃了一颗定心丸。

渠道维稳，防伪升级双线出击

我跟你讲，这次股东会不只是喊口号，动作已经落地了。针对电商平台低价乱象，茅台没简单“一刀切”，而是选择主动沟通。

副总经理张旭明确表态：既不会把电商推到对立面，也不会放任价格体系崩坏。未来要推动传统经销商合规入驻电商，建立授权机制——这招很聪明，既守住价格底线，又拥抱新渠道。

与此同时，防伪技术三年内将升级3到5种成熟方案，直面当前防伪标识易被仿造、鉴定难的痛点。要知道，假酒问题一直是茅台的心病，这次算是动真格了。

从另一个角度看，陈华反复强调“维护渠道生态韧性”，其实是在修复过去几年因控价过猛导致的厂商关系裂痕。代行总经理王莉也补充说，产品投放要看“市场承载量”，而不是盲目放量。

这种尊重市场规律的做法，比硬性摊派更可持续。更难得的是，陈华对股东充满敬意——他说“茅台的股东是最理性的”，甚至提到有人自2001年上市起就没卖过一股。

截至9月底，股东户数已增至23.85万户，环比增长超8%，说明长期资金仍在用脚投票。11月28日股价微涨至1450.5元，看似平静，实则暗流涌动：市场在观望，也在等待。

结语

茅台这艘大船，从来不怕风浪，怕的是方向乱、人心散。

现在新掌门陈华一上任，不搞花架子，不追虚指标，而是牢牢抓住“质量”这个命根子，同时稳住渠道、升级防伪、善待股东——每一步都踩在实处。

白酒行业确实进入了存量博弈时代，但越是这个时候，越能看出谁有定力、谁有远见。

茅台若能在这轮调整中守住品质底线、理顺利益关系、真正实现多方共赢，那它就不是在“熬冬天”，而是在为下一个春天悄悄扎根。

咱们普通消费者和投资者要的，不就是这样一个踏实、靠谱、有底线的茅台吗？