假如老罗来买基金

│喘口气

上周上涨2.11%，指数上涨1.38%，略超指数，喘口气。上周主要是地产表现较好。

目前持仓情况如下：

•中证银行：占比17%（上周-0.01%）

•中证A500：占比17%（上周1.73%）

•地产：占比17%（上周3.71%）

•医疗器械：占比23%（上周2.38%）

•化工：占比26%（上周2.89%）

下周择时信号：看多。仅就趋势来看，没有5%以上的跌幅，不会被打破。

行业表现：极大可能AI，过于乐观

科技成长仍然是主流，不过，不再是一根筋涨通信了，其它行业有所回血，如房地产、化工、食品饮料。

通信行业的泡沫还是很明显的。

以光模块的中际旭创为例，目前PB20.55，市值4690亿。假如，每年利润翻倍的增长，2025-2028年利润分别为121亿、242亿、484亿、968亿，且利润全部转入净资产，则3年后，PB2.58倍。3年后，AI市场进入常态，也即要求常态上中旭还能维持ROE14%。因此，仅从算术上是否自洽来看，市场要不就是把AI业绩拉升想象的更快，快于每年翻倍；要不，就是把AI的冲击预期得更长，翻倍的业绩不是3年，是5年或是8年，那么这种市值才是合理或是低估的。

韩国指数上周上涨5.94%。韩国指数是目前全球估值最低的指数，要低于A股与港股。其重要成份股，占比达15%以上的全球半导体龙头，三星电子1.15PB，14.7倍PE，这也是没有想到。

根据 Counterpoint 的报告，2024 年三星电子以 11.8% 的市场份额位居全球半导体市场第一，领先于 SK 海力士（7.7%）、高通（5.6%）、博通（5%）等企业。Gartner 的数据也显示，2024 年三星电子以 665.24 亿美元的收入重新夺回了全球第一的位置，市场份额占比达 10.6%。

│A股到了什么阶段

老罗到西贝吃了顿饭，西贝的天都快塌了。

一直没有觉得老罗特别在理，但是从来没见老罗吵架输过。据他说，上次输给星巴克的大杯小杯，还是自己自导自演。

假如老罗买基金，被买基金的公司估计得瑟瑟发抖。

我也不是单纯想看个热闹。我是觉得这会是一个强烈的信号，假如老罗来买基金，A股估计就是见顶的时候吧。

这倒不是说老罗搞不定A股，而是跨行业的都过来了，基本就是顶了。例如，2015年红衣教主跨界搞过基金，见《红衣教主周鸿祎和基金的一次亲密接触》。

从这方面来说，A股离见顶还早。

上周市场只是在争论老登买酒（当小登开始掀桌子），小登买科技是否合理，哪一天老登开始买科技了，可能就是科技下跌的开始。哪天，老罗来买基金了，估计也会是市场一个明显的看跌信号。

相关阅读：

reddit热贴-为什么高学历高收入的人普遍不理财？

这类基金有毒，之滚石不生苔

国外投资大师的ETF投资策略有哪些（08）

看好“科技期权”的张坤可能错过了科技

牛市都是怎么结束的？

单纯看个数据：今年哪些联接基金在“偷”收益？

几个听起来很有道理，细想却漏洞百出的理财箴言

跑得慢的倒霉

普通投资者的最终归宿是什么？

法律声明：本资料不作为任何法律文件，不代表十五的投资笔记的任何意见或建议，不构成十五的投资笔记对未来的预测，所载信息仅供一般参考。前瞻性陈述具有不确定性风险，十五的投资笔记不对任何依赖于本资料而采取的行为所导致的任何后果承担责任。