成品油：利空因素主导 山东地炼汽柴油市场偏弱运行

卓创资讯分析师 王芦青

[导语]原油下跌为主，山东地炼汽柴油价格偏弱调整，终端逢低补库，上周汽柴油产销比小幅上涨，但仍未达平衡。

行情回顾：终端逢低补库，上周山东地炼产销比小幅上涨

上周原油下跌为主，加之高温和降雨天气影响，汽柴油需求欠佳，终端逢低集中采购，市场成交仅短时好转，山东地炼汽、柴油价格偏弱震荡。截至8月10日，山东地炼92#汽油均价7775元/吨，较8月3日下跌15元/吨；0#柴油均价6590元/吨，较8月3日下跌22元/吨。

汽油方面，供应方面，山东地炼汽油产量持续处于低位，汽油周度产量41.09万吨，环比下跌2.14%，同比下跌9.26%，对汽油市场形成一定支撑。需求方面，山东及周边省份高温和降雨天气继续较多，居民驾车远距离出行受限，汽油需求欠佳，山东汽油市场成交持续一般。综合影响下，上周山东地炼汽油车单产销比均值81%，较前一周基本持平，仅微幅上涨1个百分点。

柴油方面，供应方面，检修炼厂仍然较多，山东地炼柴油产量继续处于低位，柴油周度产量77.28万吨，环比下跌1.59%，同比下跌1.43%，对柴油市场形成一定支撑。需求方面，山东及周边省份高温和降雨天气较多，户外施工受限， LNG和新能源重卡持续替代，柴油需求欠佳。不过随着柴油价格跌至近期低位，终端逢低补库增多，成交短时好转。贸易商则继续观望为主。综合影响下，上周山东地炼柴油车单产销比均值94%，较前一周上涨7个百分点。

后市预测：供需面利空，汽柴油或偏弱调整

原油或继续震荡，指引有限

上周五，临近周末，部分空头资金主动离场，为了规避周末不确定的美俄谈判消息，原油价格下跌暂缓，布伦特甚至出现适度反弹，止跌信号明显。卓创资讯预计，周末消息进一步确认和谈细节，原油价格继续承压，市场情绪偏空，继续关注和谈下一步动作，若和谈顺利的话，则美原油价格恐将测试60美元关键支撑位置，同时警惕和谈遇阻市场情绪反复带来的油价波动。

供应面小幅上涨，需求端持续疲软

供应面，短期内暂无炼厂计划检修。开工方面，8月中旬，海化、齐成常减压装置存开工计划，其他炼厂负荷暂时稳定。预计未来一周，山东地炼一次开工负荷或上涨，汽、柴油等产品供应小幅增加。

需求面，国内高温和降雨天气仍然较多，加之新能源替代持续明显，汽柴油需求难有提升。加之若原油走势偏弱，终端采购或较谨慎，贸易商或继续观望。综合分析，预计本周山东汽柴油市场价格或呈现震荡下滑走势，均值水平继续下滑30-80元/吨。