还有2个交易日，A股就将迎来春节长假，休市10天。

对A股投资者来讲，几乎每年都会碰到“持股过节还是持币过节” 的选择。

不持股过节，怕错过春节后可能会出现“红包”行情；持股过节，又担心节后市场有变数。

今天我们整理了一些数据和事件，希望对你有帮助。

2月是A股史上突出的月份

从日历效应来看，2月份通常是A股表现较好的月份。

我们把上证指数、沪深300、创业板指、中证全指这四大指数，在2000年至2025年各月度的涨跌幅做了一个统计：

Wind数据显示，在过去26个年度的2月份中，上证指数20次上涨，仅6次下跌；代表A股市场整体表现的中证全指更是24次上涨，仅2次下跌。

四大指数在2月的上涨概率明显高出其他月份。

四大指数2000年-2025年月度上涨概率统计

数据来源：Wind 截止日期：20251231；谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

从平均涨跌幅的角度来看，同样是2月份市场表现最强。

四大指数2000年-2025年月度平均涨跌幅统计

数据来源：Wind 截止日期：20251231；谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

此外，国信证券统计了2005-2025年春节后一周A股重要宽基指数发现，春节后一周上涨概率或依然较高。

数据来源：Wind、国信证券；谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

市场走强的主要原因，可能与长假前资金态度谨慎、节后回流活跃有关。此外，每年3月初的“两会”召开前，市场对政策的预期通常会升温，容易催生“两会行情”。

现阶段A股的积极因素

除了季节性的“日历效应”，当前市场也积聚了一些内在的积极因素。

1、政策有望提振经济前景与资产回报

“十五五”规划建议提出“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”、中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务之首，表明国内政策重心转向内需主导，有望提振国内经济前景与资产回报。

另外，证监会近期强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司也出现回购潮，A股有望逐步企稳并继续春季行情。

2、海外不确定性因素影响或有限

近期海外不确定性因素对A股的冲击更多是在叙事与情绪层面，而非基本面或政策路径出现实质性变化，尤其是支撑A股春季行情的核心逻辑——向好的基本面、政策 “开门红” 与充裕的流动性均未发生实质性改变。

随着前期调整释放部分风险，全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正过去，A股性价比逐步提升，全球风险偏好也在逐步修复。

3、宏观和产业层面存在事件催化

从事件催化角度看，后续有望进入一个有利于权益资产演绎的环境。

本周进入中美宏观数据的披露窗口，国内物价、社融等数据或验证基本面回暖；美国非农和CPI数据也有助于校准货币政策预期。此外，国内外AI应用等产业层面的密集催化也有望在春节前后集中演绎。

经历近期震荡整固后，宏观与产业催化或再次引导市场结构，凝聚共识。

哪些风格或行业机会更突出？

从具体的投资线索来看，有哪些方向或可重点关注呢？

从历史数据看，东吴证券统计了2006-2025年春季前后数据发现：

春节前，大盘风格或优于小盘，成长风格整体优于价值风格；春节后，小微盘风格或跑赢大盘。

其中，春节前金融、消费、成长风格的胜率与赔率可能更具优势；春节后市场风格或向周期、成长风格倾斜。

2006-2025年，春节前后5/10个交易日区间内，

各风格指数胜率及涨跌幅均值

数据来源：Wind、东吴证券

从行业维度看，2006-2025年春节前表现占优的行业主要包括有色、汽车、化工、 医药、电力设备等；春节后相对突出的是环保、电子、传媒、农林牧渔等。

2006-2025年，春节前后5/10个交易日区间内，

各行业指数胜率及涨跌幅均值

数据来源：Wind、东吴证券

今年看，春节前后成长风格、价值风格可能均有机会，或可考虑均衡配置：

首先AI 浪潮驱动下，科技成长赛道依然值得重视，科技行情有望从AI算力向AI应用端扩散。而且算力和应用并不是割裂的，而是相辅相成、空间广阔。

在科技成长已有较充分演绎的背景下，可关注部分传统价值板块的机会，如上游低估值的白酒等消费板块。

周期方面，AI、新能源产业带来新兴需求爆发，叠加反内卷推动供需格局改善，上游资源品仍值得关注。

另外，市场调整阶段，具备高股息、低波动特征的红利资产，配置性价比或也逐步提升。

历史数据为我们提供了“持股过节”的统计概率参考，当前市场的积极因素也提供了一定的逻辑支撑。

然而投资没有永恒的剧本，市场永远在变，是否“持股过节”没有标准答案，关键在于是否符合自身的投资理念、投资周期与风险管理原则。

希望本文提供的信息，能帮助大家更从容地做出自己的决策。

主要参考资料：

国泰海通：坚定信心，持股过节20260208

兴业证券：持股过节吗？20260208

国信证券：持股过节，还是持币过节？20260207

文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。