A股：大盘精准跌到4103.45点，不出意外的话，下午行情这样走

震荡中的A股，每一次指数点位的微妙变化都在诉说着多空双方的交战故事。

周五上午，A股市场再度陷入窄幅震荡。上证指数精准触及4103.45点，下跌0.22%，4100点整数关口成为多空激烈争夺的关键位置。半天交易下来，沪深两市成交额明显萎缩，市场观望情绪浓厚。

板块间分化加剧：科创50指数逆势上涨0.48%，而中证1000指数则下跌0.42%。资金在半导体与AI应用之间重新布局，一场静默的调仓换股战正在上演。

01 市场走势全景图

上午A股的表现可谓分化明显。截至午间收盘，上证指数报收4103.45点，下跌0.22%，振幅控制在0.96%范围内。

深证成指下跌0.10%，报收14293.08点；创业板指微跌0.01%，报收3367.45点。与主板形成鲜明对比的是，科创50指数逆势上涨0.48%，成为市场中一抹亮色。

从资金流向看，市场呈现明显的结构性特征。北向资金小幅净流入，而内资主力则继续从高位板块撤离。这种分化揭示了当前市场的本质——存量资金博弈下的板块轮动。

纵观全球市场，A股今天的表现与隔夜美股下跌有关。同时，日本央行加息预期引发的亚洲市场波动也给A股带来了一定压力。

02 资金面暗流涌动

成交量最能诉说市场真实情绪。今日上午，沪深两市成交额出现明显萎缩，较前一日同期减少约万亿元。这种断崖式缩量背后是监管降温政策与市场自发调整的共同结果。

融资保证金比例上调至100%的政策效应正在发酵。这一政策直接降低了市场的杠杆水平，使得原本依靠融资推动的高位题材股面临较大压力。

主力资金动向方面，内资主力继续从高位板块撤离。昨日数据显示，主力资金净流出规模达480亿元，计算机、传媒、电子板块成为流出重灾区。而半导体、电池等板块则获得资金青睐。

北向资金则表现出不同的态度。昨日北向资金净流入8.01亿元，且60%的资金流向半导体、消费等低估值成长板块。这种 “聪明钱”的流向为投资者提供了重要参考。

03 技术面发出关键信号

从技术分析角度看，4100点已成为短期强弱分水岭。这个位置不仅是5日线与10日线的交汇处，更是市场重要的心理关口。

均线系统显示，目前5日、10日、20日均线仍呈多头排列，表明中期趋势尚未破坏。但短期KDJ指标已进入超卖区，需要时间修复，这限制了市场的短期下跌空间。

上方压力位看4130-4150点区间，这里是前期高点与整数关口的重合区域。在当前市场情绪下，如果下午冲高未能放量突破，很容易在此位置形成回落。

更关键的支撑位在4090-4100点区间。如果下午跌破这一支撑，可能需要进一步下探4070点附近寻找支撑。创业板指的关键支撑在3300点心理关口，这个位置的重要性不言而喻。

04 板块分化背后的逻辑

今日市场最明显的特征是高位股与低位股的极端分化。昨日，商业航天概念遭遇“滑铁卢”，AI应用板块也出现大幅调整。而半导体、贵金属、能源金属等低位板块则逆势走强。

这种分化背后是资金从高估值品种向低估值品种的迁移。主力对高估值品种的获利了结意愿增强，资金向低估值、高安全边际板块转移。

半导体板块的走强值得关注。该板块受到英伟达宣布GB300 AI服务器将于2026年Q2大规模交付的消息刺激。同时，国产替代概念也为板块提供了额外动力，使其成为弱势中的亮点。

贵金属板块则受益于避险属性。现货白银历史性突破93美元/盎司，现货黄金续创4643美元/盎司新高。在地缘政治风险加剧的背景下，贵金属的避险属性得到充分体现。

05 下午行情关键看点

对于下午行情，市场大概率延续“震荡整理，小幅波动”的格局。核心波动区间预计在4100-4150点之间，投资者应重点关注以下几个方面。

量能变化是首要观察指标。如果下午反弹时能够放量，特别是权重股放量，则市场有望企稳回升。反之，如果持续缩量，则震荡格局可能延续。

板块轮动节奏同样关键。投资者应密切关注半导体等强势板块的持续性，以及AI应用等下跌板块是否止跌企稳。金融板块的动向也值得关注，其权重作用足以有效对股市形成支撑。

消息面上，央行“降息”组合拳的后续影响值得关注。这些政策虽然存在时滞，但为市场提供了流动性支持，有望对冲监管层降温措施带来的负面影响。

回顾历史，A股在4000点附近的震荡并非新鲜事。与历史相比，当前A股在增长逻辑、估值水平、产业基础上均具备显著优势。科技类上市公司在上证指数中的权重占比已从2015年的不足5%提升至17%，“新质生产力”主导市场的格局已基本成形。

展望下午，市场大概率会在4100点附近展开拉锯战。多空双方都将密切关注神秘资金的动向——它们既不允许过快上涨，也不会放任深度回调，核心是通过震荡平复市场情绪。

投资者此时更需保持清醒：市场波动是常态，而价值才是最终归宿。