又一家茶饮公司上市了；斯凯奇宣布退市；海底捞开了一家面包店 | 品牌周报

• 又一家茶饮公司上市了

5月8日，沪上阿姨在香港上市，全球共发售约241万股，发行比例2.3%，最终发售价113.2港元，共计融资2.7亿港元。截至当日收盘，股价为158.4港元，市值166亿港元。

沪上阿姨成立于2013年，以“五谷奶茶”起家，后拓展至鲜果茶等领域。截至2024年底，沪上阿姨已在全国300多个城市开设9176家门店，其门店布局主要集中在下沉市场，约50%的门店位于三线城市及三线以下城市。按门店数和定位计算，其在中国北方中价（9-20元）现制茶饮店品牌中排名第一，也是覆盖最多城市的中价现制茶饮店品牌。

根据灼识咨询，按GMV计算，2023年沪上阿姨在中国现制茶饮店市场排名第五，市场份额为4.6%。按该数据排名，蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬和沪上阿姨作为中国排名前五的现制茶饮品牌，目前均已完成上市。

但要实现后续市值的想象力，沪上阿姨肩上的胆子并不轻。2024年，沪上阿姨已经出现了经营效率下滑。其2024年营收为32.85亿元，同比下滑1.90%，净利润3.29亿元，同比下滑15.20%，单店日销售额为3753元，同比2023年的4270元下滑12.11%，

另外，主攻下沉的沪上阿姨也面临门店增长饱和的现状。2024年上半年，沪上阿姨加盟店开店速度开始下降，关店却在提速，新开设加盟店数目1184间门店，同比下降20.6%，同期，沪上阿姨还关闭加盟店531间，同比增长178%。

茶饮跑马圈地时代，上市只是一个开始，要实现市场的期待，门店盈利能力、扩张潜力以及供应链壁垒才是沪上阿姨后续发力的关键。

• 斯凯奇宣布退市

上市二十多年后，斯凯奇突然宣布退市。

当地时间5月5日，美国鞋业巨头斯凯奇宣布，已同意被全球投资公司3G资本收购。根据斯凯奇与3G资本发布的联合声明，3G资本将以每股63美元、总额90多亿美元的价格收购斯凯奇。斯凯奇公司董事会已一致批准这笔收购交易，收购预期在今年第三季度完成。

外媒报道指出，这笔交易发生在特朗普政府关税政策带来诸多“不确定性”的背景之下。此前，在4月发布的一季度财报中，斯凯奇并没有依照惯例发布关于下一季度营收预期的“业绩指引”。其首席财务官约翰·范德莫尔解释说，“当前环境变动过于频繁”，公司无法作出足够可靠的业绩规划。

斯凯奇并未解释私有化原因，但其在5月2日发布的一份文件中表示，美国政府最近颁布的关税政策以及税率的不可预测性，对公司的业务运营造成了重大风险，并可能大幅增加公司的成本，降低公司利润率。关税也可能导致公司的产品定价更高，可能会减少消费者需求，影响产品销售量。

数据显示，2024年，斯凯奇约38%的销售额贡献来自美国市场，其进口到美国的大量产品主要来自中国、越南和其他亚洲国家，而这些国家都被美国政府加征了关税。

市场分析认为，斯凯奇此次战略调整是为了通过退市，摆脱上市公司财务披露的约束，获得更大的经营自主权。

受到关税风波影响的也并非斯凯奇一家。近日，美国鞋业批发商与零售商协会已向白宫递交一封由耐克、阿迪达斯、斯凯奇、安德玛等76个鞋类品牌联名签署的信件，表示美国政府的关税政策对鞋业构成“生存威胁”，要求得到豁免。

• 海底捞开了一家面包店

海底捞的副业又多了一个。

5月1日，海底捞旗下烘焙品牌“拾㧚耍·SCHWASUA”在杭州西湖银泰百货1楼正式试营业。在网红烘焙品牌众多的杭州，这家面包店却走起了低价风，5.8元的黑麦蔓越莓、6.8元的大米面包，10元以下的产品占比超过60%。

去年8月，海底捞内部专门推出“红石榴计划”，希望通过内部创业孵化出更多具备潜力的独立品牌。在2024年财报中，海底捞还披露了“红石榴计划”的最新成绩单，截至2024年底，海底捞其他餐厅的收入达4.83亿元，同比增长39.6%。

截至2025年4月份，海底捞已孵化并运营13个子品牌，涉及烤肉、炸鸡、中式快餐、麻辣烫等多个品类。

这背后是海底捞寻找新增长点的焦虑。海底捞2024年年报显示，公司全年实现营业收入427.55亿元，同比增长3.1%；净利润47.08亿元，同比增长4.6%。虽然数据呈现增长态势，但增速明显放缓——2024年海底捞整体客单价为95.7元，较2023年的97.3元持续下滑；自营餐厅的翻台率为4.1次/天，虽较2023年的3.8次/天有所回升，但仍远不及2019年以前的水平。

踏入烘焙行业，海底捞或许是看中了烘焙食品消费高频、毛利较高的特点，供应链能力、品牌势能都是海底捞对比其他品牌的优势，但作为素来有“五年一洗牌”之称的烘焙行业，产品创新和门店运营能力才是海底捞在后续竞争中杀出重围的关键。

• 胖东来和田玉走红

玉石风波之后，胖东来的玉石生意反向爆火。

事件源于4月初的一条打假视频，玉石博主柴怼怼在社交媒体发布多条视频，称胖东来并非依靠商超业务盈利，真正的利润来源是玉石销售，还表示胖东来以低成本玉石牟取暴利，将成本仅几百块钱的玉石卖到几千甚至几万元，同时贬低胖东来的玉石产品质量。

4月9日，胖东来发布关于柴怼怼网络侵权的回复说明，称柴怼怼的这些言论是虚假和未经证实的事实指控，涉嫌诽谤和不正当竞争。4月30日，胖东来公布受理案件通知书，关于起诉“柴怼怼商业诋毁、侵犯名誉权”一案已于4月25日在许昌市中级人民法院立案。

胖东来创始人于东来也对此事件态度强硬，一度表示，如果不让“柴怼怼”这种随意污蔑伤害他人的行为受到应有的处罚，“我会主动关闭或永远离开胖东来这个企业！”

5月6日，许昌市市场监督管理局调查显示，许昌市胖东来唯初珠宝有限公司2025年1至4月份共销售和田玉商品4177件，销售金额2959.2175万元，平均毛利率不超过20%；目前在售和田玉商品均按规定明码标价；被随机抽查的在售13件和田玉商品进货手续齐全，进货台账完备，鉴定机构具有合法资质，鉴定证书有效。

这一调查结果，相当于为胖东来的玉石风波盖棺定论，此后胖东来玉石专柜的热度飙升，不少顾客认为胖东来玉石货真价实，争相购买，目前胖东来珠宝区的和田玉已改为线上约号模式，一月只能约一次，翡翠等产品还得现场排队取号。

• SK-II官宣五月天为品牌代言人

5月8日，宝洁旗下高端护肤品牌SK-II官宣五月天为品牌代言人。

此外，在“520”这个节点上，SK-II以五月天2006年专辑《为爱而生》中的情歌《我又初恋了》为灵感，推出短片以及限定“520定制神仙水礼盒”，并且在5月8日SK-II官方店铺开启专属瓶身定制服务。

在连续经历销量下滑后，SK-II需要新的明星噱头刺激品牌复苏。自疫情后，SK-II品牌业绩持续承压，往日的高增长不复存在，宝洁也在多季度财报中提及SK-II拖累了整体业绩，SK-II所在的美容板块也在多季度成为增长最慢的部门。

从2024年开始，SK-II动作不断。去年9月，多年不推新的SK-II推出LXP匠心系列新品，从1957年成立之初到如今，SK-II的SKU也不过才20多个。另外，去年SK-II签约莫文蔚进行宣传推广，同年9月底，SK-II还在海南免税城开出了全球首家免税旗舰店。

根据宝洁 4 月 24 日发布的 2025 财年第二季度财报，SK-II 今年 1-3 月在中国市场实现了 11% 的双位数增长，但对于SK-II来说，高度依赖精华水的产品结构、品牌故事老化以及中国品牌崛起的竞争压力，都是其复苏之路未来面临的众多考验。

• 特步×怡宝联名款青云跑鞋上市

万物皆可联名时代，跑鞋和矿泉水也搭上了关系。

日前，怡宝官微宣布特步×怡宝联名款青云跑鞋即日起正式发售。这款跑鞋特别针对大体重跑者的需求设计，配备了XTEP ACE中底科技和碳纤维稳定片等技术，旨在为初跑者和大体重人群提供选择，也标志着特步在竞速向缓震领域的拓展。

国产体育运动品牌行业中，特步一直专攻专业跑步赛道，并在近些年与马拉松赛事深度绑定。仅2024年底，特步就赞助44场全国马拉松赛事，并拥有72家特步跑步俱乐部，覆盖了210万会员的“特跑族”社群。

3月18日，特步国际公布的2024年全年业绩显示，特步全年营业收入达到135亿元(约18.4亿美元)，同比增长6.5%；净利润为12.38亿元，较去年同期增长20.2%。其中，主力品牌特步实现营收123亿元，同比增长3.2%，索康尼和迈乐实现营收12.5亿元，同比增长57.2%。

• 上海乐高开业

近日，上海乐高乐园度假区宣布将于2025年7月5日开园迎客，这也是全球开园规模最大的乐高乐园。上海乐高乐园一日票与市场惯例保持一致，采取六级票价，儿童票255元起，成人票319元起。另外，开园限量纪念年卡（含试运营门票）及开园限量酒店套餐（含试运营门票）已经正式在上海乐高乐园度假区官方微信小程序开售。

据悉，上海乐高乐园度假区将拥有八大主题区，超75个互动骑乘设施、表演和玩乐景点，以及由超8500万块乐高积木拼搭的数千个乐高模型。目前，乐园建设工作已进入最后收尾阶段，标志性门头也已正式落成。

• Aesop中国首店关闭

Aesop中国首店已经于5月10日正式关闭，这家位于上海前法租界东平路的门店，曾被视为Aesop入华里程碑的门店，从2022年11月开业至今，仅两年半时间就悄然关闭。

作为欧莱雅旗下的高端个护品牌，Aesop品牌个护品类的单品价格大多在300元以内，护肤产品主要在300元到500元，香水香氛的价格带则在千元左右。Aesop首店的关闭，也反映了高端美妆品牌在平衡品牌调性和本土化运营上的矛盾。

• 幸运咖全国门店数量突破5400家

据幸运咖官方，截至4月30日，幸运咖全国门店数量已突破5400家，其中，新疆区域门店数量突破240家，北京八达岭长城、青海茶卡盐湖等热门景区数量突破30家。另外，店均营业额也有显著提升，五一期间，共有11家门店总营业额突破五万，462家门店单日营业额突破8000元，其中220家门店单日营业额近2万元。

• 滔搏拿下Norrøna中国独家运营权

36氪获悉，近日滔搏宣布与Norrøna达成战略合作，将成为Norrøna在中国市场的独家运营合作伙伴。Norrøna诞生于1929年，由挪威户外爱好者Jørgen Jørgensen创立，以生产户外装备起家，目前业务集中在欧洲和美国，覆盖滑雪、登山、越野跑、户外/徒步、山地自行车、狩猎、冲浪等众多户外产品线。

滔搏希望通过Norrøna拿下高端户外赛道的入场券， 而对于Norrøna来说，中国户外市场也颇有吸引力。Norrøna曾于2016年尝试进入中国市场，但运营不佳后选择撤出，Norrøna同样急需一个成熟的运营商助力其打开中国市场。

• 奥乐齐昆山首店正式开业

36氪获悉，5月10日，奥乐齐ALDI位于昆山的首家门店正式开业。这是奥乐齐在苏州、无锡成功开设两家门店后，在江苏地区布局的第三家门店。在不久前的3月，在上海已开设 65 家门店的德国连锁超市奥乐齐宣布，自己将走出上海，正式进军江苏市场。

（参考来源：界面新闻、北京商报等）