7月25日，宇树把“人形机器人”标签，新一代人形机器人Unitree R1直接拉到3.99万元。这是多么爆炸的消息？

看了视频时候，小猎豹很激动

宇树科技目前已发布两款人形机器人，分别为H1和G1。

G1曾因9.9万元人民币的起售价，让特斯拉当场傻眼了。因为特斯拉Optimus是疯狂降成本之后，才能做到21万。

然后宇树直接干到特斯拉的一半价格，当时市场走出一轮国产机器人的行情。

这次R1直接拉到3.99万元，比特斯拉Optimus“腰斩”两次还多。

这不是简单的降价，而是把“硬件自研”四个字写进成本结构：

• 电机、减速器、控制器全部自研，谐波减速器价格只有日本同行的1/3；
• 自研关节模组成本≈Optimus的一半，却塞进26个自由度，整机仅25 kg。

如果大家没有什么影响，我就给大家举一个栗子，上一次这么做的，是宁德时代把动力电池打到1元/Wh，直接改写全球新能源装机曲线。
之后宁德时代直接走出一大波行情，也带着这个锂电池产业链成为全球最强的产业链。

不同其他新技术的模式，宇树盈利机器，不是烧钱故事

• 宇树机器人持续的技术输入之外，还能做到2020年起连续五年盈利，2024年净利润近1亿元；
• 四足机器人年销2.37万台，全球市占率>60%，消费级爆款仅为波士顿动力Spot的3%；

一句话：宇树不是靠融资续命，而是靠“卖机器人”赚钱。

在“融资-亏损-再融资”的机器人赛道里，宇树机器人提前跑通了商业闭环。

7月18日，宇树科技（杭州）正式启动A股IPO，之前小猎豹也写过宇树IPO会加速整个国内人形机器人产业链的发展。（可在我的首页查看）

到这个，大家可能会比较关心，宇树需要怎么定价，站在当下我们要怎么关注其投资机会。

我们来看宁德时代上市前一年净利润10亿元，对应发行市值≈500亿元，上市之后涨到万亿，也就是20倍。
所以宇树一旦挂牌，供应链将重演“宁德时代产业链”行情：所以我们可以关注宇树机器人的产业链情况。

• 上游：减速器、力度传感器、灵动手，上游会是一个毛利扩张的过程。
• 中游：宇树放量，会降低运营成本，同时效率提高，最终就是供应链量价齐升。
• 下游：各行各业都会都会需要“工具人”，最近中国移动1.2亿订单也是拉开序幕；当3.99万元的R1走进工厂、走进仓库、甚至走进家庭，机器人赛道将不再是Demo竞赛，而是规模与成本的残酷淘汰。

这产业链方面，我们可以关注已拿到宇树长期订单的Tier1供应商（电机、减速器、编码器）；

最后如果说2023年是人形机器人的元年，2026年就是订单年，2027年将是盈利年。

所以小猎豹认为，IPO只是起点，真正的重头戏，是宇树能否成为机器人时代的“宁德时代”？大家认为呢？欢迎在评论区交流。

整个人形机器人产业链的公司汇总如下，方便大家查看。

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