净利大增、舍得自在新品热销，舍得酒业的韧劲从何而来？

当白酒行业面临库存压力与价格倒挂的双重挑战时——除了茅台，竟还有一家酒企在2025年第二季度实现归母净利润的正增长，增幅高达139.48%。

更令人惊喜的是，其近期推出的超低度新品一经上线便销售火爆，股价也顺势攀升。

近日，舍得酒业2025年半年报出炉：上半年营收27.01亿元，归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。其中二季度表现突出：营收11.25亿元，同比基本持平，环比一季度降幅明显收窄；归母净利润9717万元，同比大幅增长139.5%。

舍得也成了茅台之外，又一家实现归母净利润正增长的白酒上市公司。

更引人注目的是，中报发布后不久，舍得推出首款低酒度畅饮型老酒“舍得自在”，迅速引爆市场——上线36小时订单破1.2万单，24小时内2万人加购。自8月15日新品消息曝光至9月1日，舍得股价上涨29.43%。

这不禁让人好奇：舍得逆势增长的韧劲，究竟从何而来？

01

短期承压不改长期韧性

2025年上半年的白酒市场，可谓“冰火两重天”。

中国酒业协会的数据显示：今年上半年白酒规上企业同比减少100多家，剩887家；产量同比下降5.8%，利润下降10.93%。库存周转天数升至900天。

这种环境下，多数酒企难以避免营收利润双降，而舍得酒业，却走出了一条截然不同的恢复曲线：

一季度归母净利润达3.46亿元，超过去年全年水平；二季度再度发力，净利润9717万元，同比大增139.5%。上半年总营收27.01亿元看似平稳，但二季度11.25亿元的营收，已经明显收窄了环比降幅，复苏势头明显。

白酒行业处于调整期，酒企必须随之应变，而如何调整运营策略尤为关键，舍得显然把握住了节奏。笔者分析，这份成绩的背后，是它精准的策略调整。

一方面，舍得提前布局去库存。早在2024年，舍得便着手推进“控量挺价”，不盲目追求铺货规模，而是协助经销商消化库存、稳定终端价格。

成效在2025年半年报中得到清晰体现：经营活动现金流净额同比大增427.77%，从去年同期的负值扭转为6736.74万元；总资产达124.07亿元，较上年度末增长5.12%，现金回款能力大幅改善，运营质量切实改善。

另一方面，成本实现精准管控。通过精益化管理、生产端效率提升和供应链优化，营业成本同比降7.32%，管理费用降幅近20%。

舍得酒业深知，白酒行业短期承压之际，长期主义才是硬道理。尽管“长期主义”在行业中已被广泛提及，舍得的独特之处在于其“务实”态度。

舍得已经把数十万吨老酒储备转化为“看得见、可调用”的资产。自1976年起，每批次优质基酒均被预留贮存，四十余年来，这些老酒不仅是历史的见证，更是产品力的坚实支撑。即使行业需求波动，这些时间沉淀的资产也能快速转化为市场竞争力。2024年，舍得酒业还牵头制定并发布《坛贮老酒（浓香型白酒）》团体标准，推动白酒行业高质量发展。

舍得的“务实增长”还体现在不赌单一赛道——靠多维布局实现长效增长。

产品端，多品牌矩阵战略形成一道“防护网”。在二季度中高端需求尚在恢复时，沱牌特级T68等大众产品实现同比增长，为业绩提供强大支撑；舍得品牌则凭借老酒资源稳固中高端市场。

市场方面，国际化战略旨在“谋长期增量”。在复星资源的深度赋能下，舍得产品已登陆全球40个国家和地区。2025年上半年，舍得酒业在东南亚的销售收入同比增长50%，动销实现 120%的增长，逐步拓展全球市场。

正是这种“短期灵活调整”和“长期战略坚守”的结合，让舍得在行业寒冬中仍迸发活力，显露出穿越周期的韧性。

02

进军新消费赛道！

长期主义从不意味着保守——当白酒行业还在转型阵痛里挣扎时，舍得用一款创新产品惊艳了市场。

8月30日，“舍得自在”在京东首发，上线24小时便吸引2万人加购，36小时内订单破1.2万，排名新品人气榜第一，成了妥妥的现象级产品。

复星国际董事长郭广昌的评价十分中肯：“守得住匠心，玩得转创新。”“舍得自在”的热销，源于舍得对新消费趋势的精准把握，以及长期主义的坚定践行。

当前白酒市场低度化、利口化、场景多元化的趋势越来越明显。但低度酒一直面临降度易“析出”、口感寡淡的行业难题——如何降度的同时保持风味，成了全行业亟待突破的关口。

锚定这一广阔的市场前景，舍得酒业董事长蒲吉洲表示，舍得酒业用数十年的厚积，形成了生态、文化、老酒的硬实力优势，为持续升级的消费品质需求做好了准备。

依托“基酒风味靶向遴选技术、降度固香风味重组技术、高端老酒风味回填技术”三大关键技术，舍得成功攻克低度酒风味难题，在降度的同时维持了老酒高风味，口感醇厚且层次丰富，真正达到“轻负担、更醇柔”。

看到这儿，大家或许会疑惑：如此优质的低度老酒，价格肯定不便宜吧？但舍得自在却做到了“高质价比”，零售价为329元/500ml，平均每毫升仅才0.66元。在当前500-800元价格带竞争激烈的背景下，100-300元成为动销主力，该定价极具竞争力。

瓶身设计也藏着对新消费群体的理解——摒弃繁复装饰，以通透质感契合“轻盈”特质，立体水纹呼应“水利万物”的东方智慧，兼具新中式东方韵味与极简现代风格；同时醒目的29度金色标识、“自在”二字的墨迹飞白，传达“低酒度无压力”产品特性，降低消费者对饮用白酒的心理门槛。

舍得自在的上市还助力品牌突破了固有消费场景。中国酒业协会理事长宋书玉表示，“舍得自在”定位“悦己”“自在”情绪和松弛社交氛围，平衡低醇舒适与陈年醇柔口感，市场表现值得期待。

“舍得自在”迅速走红，笔者认为其核心在于精准捕捉三大消费趋势：

一是健康意识提升后，消费者追求“轻负担”，29°酒精度饮酒无压力；

二是理性消费回归，消费者认准“高质价比”，真老酒、价格优，自然受欢迎；

三是场景多元化，从商务轻社交、好友小聚，到居家独酌、冰饮等多元场景，均可通过“舍得自在”实现“自在饮酒”的体验。

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而从战略层面看，“舍得自在”更是撬动舍得国际市场的关键一步。依托复星的全球化产业布局，舍得产品已进入40个国家和地区，为新品出海奠定渠道基础。当29度的醇厚口感遇上东南亚的夜市小聚、欧美的家庭派对，“舍得自在”有望在海外市场开创新天地。

在笔者看来，“舍得自在”的意义远不止一款爆品。它不仅印证了舍得在老酒战略引领下不断创新的战略可行性， 更为传统白酒企业破局新消费提供了样本。

三大技术没脱离“老酒”的本质，却解决了低度酒的行业痛点；定价和设计精准戳中了要品质、要舒适、不要负担的市场需求。

这种“有根基的创新”，才是名酒企业穿越周期的关键。