汇金拿下90%的流通盘！银行股再创新高！A股将走出“失真”牛？

　　周四A股平量窄幅震荡，不少人担心的黑周四并未出现。从大盘和创业板指的走势来看，短期趋势还算稳定，都处于上行通道之中。只不过周四又是银行股创新高，个股普跌的格局。市场严重失真也意味着绝大多数的散户朋友仍在亏钱！

　　在前面几天的文章中，旌扬刚刚才和大家聊到过银行股的问题。银行股反复创新高，正在改变A股市场的中短期格局，由此引起的一系列影响，值得我们高度重视！

　　大家都知道，银行股之所以能反复创新高，主要是因为低估值与高股息共振，引发多路主力资金抱团所致。从估值上看，尽管银行股这一年累计涨幅不小，但多数的市盈率都还只有5-7倍，不仅A股市场中的估值地板，也只有美国银行股的一半。从高股息上看，现在商业银行的定存利率已经下降到1时代，而去年42家上市银行合计分红超过6300亿，占整个市场的四分之一，股息率高达4.5%！

　　低估值代表安全性，高股息代表稳定收益。我们放眼整个A股市场，好像确实没有哪个板块比银行股更适合做长线。比如在低估值板块中，除了银行外，还有地产、基建等，但这些板块都不具备高分红的特征。而在高股息的板块中，如电力、煤炭等，又都是周期板块，估值水平忽上忽下。

　　也正因为如此，现在中央汇金、险资和公募基金，都在抱团银行股。中央汇金作为国家队的中流砥柱，发挥着类平准基金的作用。但过去多次护盘，几乎都将子弹射向了银行股。据旌扬了解，目前汇金持仓市值最高的是中国银行，截至今年一季度末，汇金持有中行的市值已经超过1.07万亿，占中行流通股比例超过了90.43%！这是什么概念！

　　除此之外，旌扬此前还多次和大家提到过，险资一直在加大对股市的投资比例，不过险资则将关注的焦点放在了银行的H股上，今年上半年举牌H股的次数已经和去年全年持平。

　　公募基金作为内资机构的主力，原本一直都是短视化操作。现在在这两个超级大佬的带动下，也开始抱团银行股。

　　当这三大主力资金齐聚一堂的时候，银行股自然能反复创新高！而且从目前银行股的估值水平，分红力度和上涨速度来看，这三类大资金还会继续抱团一段时间。

　　对于我们普通股民来说，尽管银行股一直在反复创新高，但大家依旧非常抗拒买入银行股，这又是为什么呢？

　　这个问题每个股民的答案可能都会不同。有人认为，银行股现在已经处于高位，所以不敢去追；有人认为，银行股波动太小，不刺激；也有人认为，主力抱团银行股，就是在等散户接盘，所以不愿意去当冤大头。

　　在旌扬看来，银行股的低估值与高股息特征未来很长一段时间内都会存在。在这种情况下，银行股即便有短期震荡，中长期趋势也不会轻易动摇。而我们普通散户不愿意去买银行股的真正原因，恐怕还是不想去帮这些大资金抬轿。

　　虽然银行股不是我们的目标，但旌扬还是要提醒大家，银行股的走势仍会对整个市场的格局产生深远影响。所以我们平时在操盘时，还是要保持紧盯银行股走势的习惯。

　　按照旌扬此前多次分析，银行股和科技股一直保持着跷跷板状态。当银行股稳定在上行趋势中时，场内资金就很难回流科技股。比较麻烦的是，科技股又是整个A股市场的人气所在。科技股无法形成趋势性行情时，场外资金就不可能流入。这就是最近这段时间，A股大盘稳步走强，但是30年期国债价格始终坚挺的原因。

　　换句话说，只要银行股不跌，A股市场就会一直处在存量资金博弈的格局中。此时整个市场想要放量走强，就需要内资机构或游资，不断加大买入力度。一旦这两股力量有所松懈，整个市场就会陷入缩量震荡的状态。

　　典型如昨天，沪深两市缩量1400亿，而盘后的交易数据显示，机构席位与游资席位的买盘出现明显萎缩。尤其是机构席位，昨天的买入量还不足周二的一半。

　　旌扬之所以和大家详细分析整个市场的资金结构，是因为这关系到本轮行情的持续性与爆发力！短期来看，A股市场想要延续反弹走势，最佳的状态当然是场内外资金合力做多。在缺乏场外资金配合的情况下，仅依靠场内资金，就相当于是少了一条腿走路。而内资机构和游资本身就以短炒为主，所以只有场内资金做多的行情，我们很难去期待持续性有多强，爆发力有多大！

　　而说到短期行情，现在还有一股新势力，正在对A股的走势产生积极影响，这股势力就是外资机构！

　　在昨天下午《A股缩量上涨站上3400！港股提前进入技术牛市！后面大盘怎么走？》一文中，旌扬和大家提到，港股从4月9日反弹至今，在短短2个月时间里，累计涨幅已经达到25%！按照国际标准，港股已经进入了技术牛市！

　　如果我们把时间周期拉长来看，从2024年4月至今，港股已经经历了四轮技术性牛市，底部中枢在不断抬升，同时也在不断创新高。从港股的阶段涨幅来看，去年2月到现在，累计最大涨幅高达68%，是全球主要资本市场中表现最抢眼的一个！

　　反观A股，从去年2月2635点算起，到现在3402点，阶段涨幅只有29%，还不到港股同期涨幅的一半。

　　老股民都知道，过去很长时间以来，A股和港股都是烂兄烂弟。现在港股已经丢掉了落后的帽子，就只剩下A股独自在风中凛乱了。至于说港股最近一年为什么会突然转强，说到底还是外资机构的买入量加大了。从基本面上看，这一年我国在前沿科技上有诸多重要突破，是刺激外资加大买入中国资产的原因。而外资机构没有选择A股，一是因为进入A股有门槛，二是因为A股的生态环境没有港股健康。

　　在外资机构不断加仓的情况下，港股已经走出了四轮技术牛市。考虑到前面3次港股的底部都在抬高，同时每次也都破了反弹新高，我们就有理由相信，港股这次的反弹还会再破前高！只要外资不离场，港股在反复走强的过程中，A股就能跟在屁股后面碎步上行。

　　当然，这并不是说港股在走强的过程中不会出现震荡。过去几天，恒指连续上涨，昨天已经处于超买状态，今天恒指技术回调，甚至跌破了5日线。这样一来，后面几天A股的震荡幅度可能也会加大。我们就需要继续紧盯恒指的走势，恒指能稳住10日线，A股的短期风险就不大。