本周起，今年下半年首波强寒潮自北向南席卷我国中东部地区。

据气象部门预测，此次寒潮具有降温剧烈、覆盖范围广的特点，北方及中东部多地气温普遍下降6至10℃，部分地区降幅甚至突破12℃。

北京市气象台早在11月15日15时40分就拉响寒潮警报：预计16日至17日，全市日平均气温将下降8～10℃，体感寒冷程度远超常年同期。

这场突如其来的“冷空气风暴”，不仅让大家翻出压箱底的羽绒服，也在资本市场悄然点燃了一波“冷”行情。

参考A股历史来看，寒潮从来不只是天气事件，更是一场牵动产业链、消费端与资本市场的系统性扰动。

简单来说，它的影响可能沿着三条线传导：

能源需求：

随着气温骤降，北方多地提前启动集中供暖，南方居民电暖器使用率飙升。

国家电网数据显示，11月16日当天，华北、华东区域用电负荷同比上涨约12%，部分地区天然气日供气量突破历史峰值。

生产要素受扰：

低温雨雪对农业生产构成直接冲击。

秦岭—大巴山区已出现暴雪，局部积雪深度超15厘米，设施农业面临保温难题，而道路结冰、能见度降低也对物流运输造成阻碍，尤其生鲜冷链、快递配送等环节成本显著上升。

消费行为切换：

寒潮是消费情绪的“催化剂”。

京东、天猫平台数据显示，11月15日以来，“电暖器”“加绒内衣”“保暖手套”等关键词搜索量环比增长超200%。

药店内感冒药、维生素C、口罩等呼吸道防护类产品销量激增，部分连锁药房单日销售额同比增长近40%。

一个反常识的事实：目前气象模型显示，预测2025年的厄尔尼诺年，按历史规律，这类年份我国冬季大概率偏暖。

但恰恰因为前期气温异常偏高，冷空气一来，降温幅度就被“放大”了。

比如北京，11月初还在穿短袖，现在出门得裹羽绒服。

这种剧烈波动，正是气候变暖下的新常态：不是冬天不冷了，而是冷得更突然、更极端。

回溯2016年、2020年类似寒潮事件期间，A股公用事业、纺织服装、医药生物三大板块在寒潮高峰期平均超额收益分别达4.2%、3.8%和5.1%（统计区间为2016/2020年寒潮期间）。

而2025年此次寒潮的独特之处在于：它叠加了“气候异常+消费复苏+能源保供”三重背景，这方面或许可能收益。

基于此，梳理寒潮产业链的核心5家公司，供大家参考。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

佛燃能源

城燃业务稳中有进，覆盖佛山核心区域，工业用户占比超80%，顺价能力强。

供应链业务爆发式增长，南沙仓储中心带动燃料油、沥青等贸易。

前瞻布局氢能与SOFC技术，拥有6项氢能专利，加氢服务能力行业领先。

南京公用

依托南京燃气特许经营权，推进老旧管网改造与分户供暖，有效对冲气价波动。

充电网络快速扩张，“柚子充”已建184座站、2394个终端，单日充电超9万度，并联动智慧停车。

潞安环能

坐拥56.65亿吨优质低硫炼焦煤资源，喷吹煤技术为国标，综合能耗优于行业。

背靠潞安集团，存在资产注入预期，有望释放产能弹性。

华兰疫苗

四价流感疫苗连续5年市占领先，独家儿童剂型填补空白，年产能达1亿剂。

2025上半年研发投入8239万元（+71.6%），多款重磅疫苗进入III期临床。

已搭建mRNA平台，布局流感/RSV新型疫苗及核酸药物。

京能热力

手握127项专利（发明专利占41%），烟气余热回收与智能供热技术领先，研发费用率3.36%高于行业。

加速新能源转型，分布式光伏供热落地，2025上半年新能源收入占比21%。

ESG评级居行业前4，碳排放低30%，中期分红率达30%。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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