5000亿化工龙头暴跌70%，社保基金刚抄底，股价又新低，被套30%

国内的化工龙头，最高市值超过5000亿，股价从高位下来跌幅超过70%，股价暴跌后，社保基金抄底被套后一路补仓，但没想到最近又出现了利空，股价又新低了，社保被套30%左右了。

这绝对是最惨的化工龙头股，2021年至今，股价一路下跌，从142元一路跌到现在的55元，而且跌幅超过70%，在股价下跌过程中，有不少机构抄底，但都被套牢。

其中社保基金就是其中一个，社保基金103组合2024年第四季度买进了2070万股，看股价成本至少在80元左右，但是股价还是震荡走低，

今年一季度，社保基金103再度补仓，把仓位提高到2121万股，但是依然没有让股价止跌，反而最近跌幅扩大，股价跌倒55元，社保被套30%。

这个化工龙头是全球最大的MDI生产商，实力还是挺强的，为啥最近跌的这么惨呢？

一个重要原因是公司的业绩开始下滑了，2024年全年，公司的收入虽然增长了3.8%，但是净利润下滑了22%，回落到130亿，去年增收不增利，今年就更惨了，收入利润双降了。2025年第一季度，公司的收入下滑6.7%，收入回落到431亿元，净利润下滑26%，净利润回落到30.8亿元。

业绩下滑背后有很多原因：

第一个是产能过剩导致降价。MDI 全球产能快速扩张，但需求增长滞后。2024 年全球 MDI 需求才 850 万吨，较 2021 年的 823.5 万吨仅增 3.2%，但供应增长的更多。这导致产品价格下滑，2025 年一季度 MDI 价格继续下跌。

第二个 MDI 广泛应用于聚氨酯泡沫材料、保温防水材料等领域，房地产市场的低迷对其需求产生了较大冲击。

第三个：过去几年石油价格维持在相对高位，这增加了化工公司的成本。

公司股价经过了这么多年的下跌，市净率回落到1.9倍。