实控人拟变更为湖北国资委！股票明天复牌，7万东激动的心潮澎湃

盘后，台基股份发布公告称，公司实际控制人将由邢雁变更为湖北省国资委，股票将于明日起复牌。

公告一出，公司近7万股东立即就炸了窝。要知道控股权变更，可是最近市场最火爆的题材，前有58同城姚劲波入驻易明制药，给后者直接带来了7个涨停板，这活生生的例子摆在面前，能不让股东们心潮澎湃吗？不少投资者甚至开始憧憬股票复牌后，会有几个涨停板了。

公司实控人变成背景雄厚的湖北省国资委，确实值得高兴。但替股东高兴之余，我们还是先弄清楚这件事情的来龙与去脉。

台基股份，于2010年1月20日，在创业板上市，发行价41.3元，属于半导体行业，主营为功率半导体器件的研发、制造、销售及服务。

公司比较核心的产品有两类，一类是晶闸管，一类是模块。

2024年，公司晶闸管产品，实现营收3.54亿元，营收占比58.25%，毛利率37.16%，贡献利润7665.73万元，利润占比73.50%，是公司最赚钱的业务；模块业务，实现营收1.31亿元，营收占比37.00%，毛利率19.56%，贡献利润2563.83万元，利润占比24.58%。

台基股份，是国内大功率半导体龙头企业，主要产品包括大功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块和脉冲功率开关等。公司采用垂直整合（IDM）一体化经营模式，具备完整的芯片设计、制程、封装及测试产业链，在电机节能控制和冶金铸造领域保持领先优势。

从成长性上看，公司的营收最近几年一直停滞不前，这是与我们国内这些年半导体行业蓬勃发展的背景是不相符的，间接的说明了公司的产品竞争力不是很强，甚至有丧失市场份额的危险。

公司的扣非净利润最近十年，表现的也不是很亮眼，虽然基本上都实现了盈利，但盈利规模和成长性都比较弱。

公司这些年的研发投入比例，虽然有所增加，但整体比例仍然不高，并且低于行业平均值。研发投入的不足，较大程度上限制了公司的竞争力表现。实际上，并不是公司不愿意加大研发，主要是盈利能力较弱，作为上市公司，还需要做好盈利和研发投入之间的平衡。纵使在较低的研发投入下，公司的盈利能力也比较弱。如果加大研发，可能就要面临亏损了。

总体上讲，公司研发投入上不足，业绩表现中规中矩，用一句话讲就是营收增长乏力，利润增长缓慢。公司急需用得到渠道资源的改善或者技术上的突破，方能带领公司重新成长。

在这个背景下，公司积极引进国资，无论是是渠道还是资源，都将得到较大程度的补充，堪称当下的最优解。一方面，实控人可以套现离场；另一方面，湖北国资委入主台基股份，也是湖北省强化半导体产业布局的重要举措。

根据协议，长江产业集团通过受让新仪元32.04%股权并接受63.79%表决权委托，间接取得上市公司26.32%表决权，成为实际控制人。这一操作符合湖北省“打造全国半导体产业高地”的政策导向，有助于整合省内资源，推动第三代半导体、功率器件等核心技术突破。

可以说，这是一个三赢的经典案例。也难怪公司7万股东会如此兴奋了。不过，现在还只是市场的预期阶段，具体后面国资入驻后，公司能不能在经营上取得实质性的改变，能否重回成长轨道，还是要通过时间来验证的。现在妄下结论，还为之尚早。